上海律协国际贸易业务研究委员会委员朱夏嬅：“恶意做空”必受法律制裁

　　中证网讯（记者 周松林）上海律协国际贸易业务研究委员会委员朱夏嬅2日表示，股指期货与股票现货市场之间的关系历来受到股民的广泛关注，疫情爆发期间，A50股指发生震荡，遂引发2月3日是否应延缓开市之争议。我个人认为，延缓开市有利弊，而根据五部委释放的政策信号及WHO（世卫组织）公布的最新消息，应正常开市、坚定信心共克时艰。

　　朱夏嬅表达了三点具体看法：

　　第一，WHO总干事谭德赛表示对中国非常有信心。

　　WHO曾在1月26日（欧洲中部时间）的新型冠状病毒疫情报告中指出，“中国面对的疫情风险非常高，而在区域与全球的风险水平属高。WHO在1月30日（欧洲中部时间）下午再次召开会议，讨论是否要宣布新冠疫情为“国际关注的突发公共卫生事件”（PHEIC）并依据《国际卫生条例（2005）》采取各项建议。期间，市场普遍猜测WHO将对中国采取包括限制贸易及人员流动的建议，这势必对中国经济造成重大影响。1月27日A50跌幅超过5.5%，1月30日A50跌幅3%，引起民间讨论是否要休市。然而，转机发生在北京时间1月31日3:30，WHO经讨论后宣布决定，此次疫情构成PHEIC，但没有必要对中国采取限制国际人员流动和国际贸易的建议。谭德赛作为WHO总干事进一步强调：他对中国十分有信心。1月31日A50止跌并微涨0.59%。WHO的这个决定对稳定中国的经济而言有着非凡意义，有效降低了不确定因素及市场上的恐慌情绪。

　　第二，五部委为正常开市提供稳定的法治及后勤保障。

　　2月1日，五部委联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，李超副主席答记者问中提到：证监会将有效调度金融资源，确保资本市场基础设施运行平稳有序、金融服务畅通便捷，加强投资者服务和合法权益保障。同时，对可能发生的信息披露迟延、监管等受疫情影响的情况已展开深入排摸，并积极研究实施有针对性的政策举措。可见，五部委已做好正常开市的各项准备，并且充分考虑到受疫情严重影响的企业的压力，为其提供各项支持。

　　而且，将开市日期与《国务院关于延长2020年春节假期的通知》公布的上班日期保持一致，恰是稳定民心、增强信心的强势举措，汶川大地震、天津滨海爆炸等重大灾害都未临时休市，若在当下延缓开市，可能会造成市场上产生更多的“负面消息”，在投资者间传递焦虑和恐慌。依据墨菲定律，越担心什么越会发生什么，这种负面情绪大概率的会反映到股价中，最终受损的还是小股民。

　　第三，“恶意做空”必受法律制裁，做一个理性投资者，积极学习金融知识，坦然面对市场起伏。

　　近期在朋友圈看到的要求延缓开市的众多帖子，以空头论为主。股民们对空头、多头大都存在“弱肉强食”、“野蛮”的恐惧。其实，正常的空头、多头作为资本市场不可或缺的机制，是保持资本市场活力的重要因子。而“恶意做空”作为一种严重扰乱证券市场的行为，已被大多数国家立法规制。在我国法律体系及司法实践中，恶意做空属于“操纵市场行为”，2019年修订的《证券法》明确禁止任何人操纵市场，包括但不限于“集中资金优势买卖、利用其它相关市场活动操纵证券市场、对证券或发行人作出公开评价预测并进行反向交易等”违法行为，法律后果轻则赔偿投资者损失、处十倍罚金，重则入刑。这次修订的《证券法》对于“保护中小投资者”的力度是前所未有的，若真的有“恶意做空者”，其必将受到最严厉的处罚并为之付出代价。

　　朱夏嬅同时强调，不能否认，中小投资者的确处于相对弱势的地位。只能再三的建议中小投资者，在决定投资时要有“敬畏之心”，杜绝“只能赚钱、不能亏钱”的心态。投资过程中要及时学习、补充金融知识，在听到不确定的信息时，应培养独立的判断能力，做一个理性投资者。